在当下稳股市与关税反击战的双重背景下万隆优配，投资者该如何以 “大道至简” 的方式把握投资策略？接下来，我们将围绕这一核心问题展开探讨，希望能为持仓者与观望者提供有价值的参考。
一、关税反击战的现状与影响
进入 2025 年 4 月，中美关税反击战成为投资市场关注的焦点，无论场内投资者还是场外观望者，都深受其影响。2024 年，中国对美国出口规模达 5000 多亿美元，贸易顺差高达 3600 亿美元。如此庞大的贸易体量，若中美贸易出现脱钩断链，将对中国未来经济增长、国内物价水平、上市公司利润以及投资者心理产生深远影响。
截至 4 月中旬，美国对中国出口商品普遍加征 145% 以上的关税，部分商品关税甚至高达 245%；作为回应，中国对美国出口商品也普遍加征 125% 的关税。尽管中美双方未来可能围绕关税问题展开谈判，但短期内难以达成实质性成果。这意味着在 2025 年 4 月之后的大半年时间里，关税反击战将持续影响中国经济增长、物价走势、企业盈利和投资者情绪，成为市场上方挥之不去的 “阴霾”。
此外，在关税反击战的第一阶段，美国未占据明显优势，后续美国是否会在金融领域进一步升级对抗，值得高度关注。一旦美国在金融领域采取行动，全球金融市场，包括 A 股市场，都将面临新的震荡。
二、国内政策环境分析万隆优配
国内政策层面主要聚焦两个关键方向。其一，为应对关税反击战，国家在货币、财政及产业政策方面的超预期利好政策何时落地、能在多大程度上兑现，这将直接影响市场走向；
其二，2024 年年底，国家明确将 “稳股市” 列为 2025 年工作目标。以中央汇金为代表的国家队，通过类似平准基金的运作方式，成为稳定股市的重要力量 ，其资金动向和投资标的对市场具有风向标的作用。
三、企业基本面与市场估值情况
在关税反击战的大背景下，全球经济增长预期普遍承压。中国对美出口规模巨大，部分出口商品势必回流国内市场，这将给上市公司利润带来压力。从整体来看，2025 年上市公司业绩大幅增长的可能性较低。结合 2025 年 4 月中旬的市场数据，以上证指数、深证成指的市盈率百分位衡量，当前市场估值虽未出现泡沫，但进一步提升估值面临较大难度。
四、投资策略建议万隆优配
综合上述宏观环境、政策导向及企业基本面因素，以下为投资者提供几条 “大道至简” 的投资策略：
跟随国家队，布局稳市核心资产：以中央汇金为代表的国家队在稳定股市过程中发挥关键作用。从历史操作路径来看，国家队偏好高股息率的 “中特估” 资产，尤其是银行板块。对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者而言，选择这类大盘蓝筹、高股息率的 “中特估” 资产，有望获得较为稳定的投资回报。
理性看待关税相关题材炒作：
农产品领域：在关税反击战下，部分投资者关注美国对中国出口减少的农产品，如粮食、种子、肉类、棉花等。但需注意，国家出于民生保障和社会稳定考虑，对食品价格上涨保持谨慎态度。即便从美国进口减少，大概率会通过拓展巴西、阿根廷、澳大利亚等其他进口渠道满足需求。因此，农产品板块在资本市场更多是短期情绪驱动的炒作，缺乏长期投资逻辑，投资者不宜过度参与。
出口管制概念：中国对部分稀有金属实施出口管制，以及美国对英伟达等企业实施芯片出口禁令，引发市场炒作。但从企业盈利本质来看，出口管制限制了企业海外市场份额，若产能无法及时调整，将导致国内市场供大于求、价格下跌，最终影响企业收入和利润。这类概念短期或因情绪炒作上涨，但从中长期看，企业业绩受损会反映在股价上，并非优质投资标的。
把握中长线投资机会：
进口替代与自主可控领域：半导体行业因国内需求旺盛、美国出口限制以及国家政策支持，具备进口替代和自主可控的发展逻辑。随着技术不断突破，该行业有望填补市场空白，迎来中长线投资机遇。
新兴产业领域：机器人、智能驾驶、低空经济、人工智能等新兴产业，是国家重点鼓励发展方向，不仅能实现自给自足，还契合全球技术革命趋势，在欧洲、东南亚等海外市场拥有广阔发展空间，具备逆周期成长潜力，值得投资者长期关注。
黄金投资：在大国博弈背景下，黄金作为避险资产，有望在中长线获得投资机会，可作为资产配置的一部分。
谨慎对待国内消费板块：受关税反击战影响，经济增长、居民收入和企业经营面临压力，国内消费板块短期内难以出现大幅提振，投资价值相对中性，投资者可适当降低配置比例。
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